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Estamos diante de uma "bolha de IA"? As declarações de Powell abalam a economia desigualBy Estefanía Muriel for Ruta Pantera on 10/14/2025 10:43:28 AM |
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| Em sua recente aparição após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, fez alertas que vão além da inflação e das taxas de juros: ele falou sobre os sinais de uma economia que depende excessivamente dos ricos, impulsionada por uma onda massiva de investimentos em inteligência artificial (IA). Uma bolha digital? Desigualdade estrutural? Um boom que pode não se sustentar ao longo do tempo? O contexto: revolução da IA, investimento sem precedentes A IA não é mais uma mera promessa. Grandes empresas de tecnologia, corporações de hardware, startups e data centers estão investindo em ritmo acelerado para construir infraestrutura, modelos de aprendizado de máquina, geração de conteúdo e otimização logística. De acordo com Powell, os EUA "estão testemunhando volumes anormalmente grandes de atividade econômica por meio da expansão da IA e do investimento corporativo" ( Powell, 2025, parágrafo 16 ) ( Conferência de Imprensa do Fed, 17 de setembro de 2025 ). Essa declaração reconhece, pela primeira vez publicamente, que algo extraordinário está acontecendo: não apenas mais gastos, mas uma concentração desses gastos. Desigualdade, consumo seletivo e risco sistêmico Powell também observou que, embora o consumo geral tenha superado as expectativas, ele "pode muito bem estar direcionado para consumidores com maiores rendimentos" e que há "muitas evidências anedóticas" disso ( Powell, 2025, parágrafo 16 ). Isso se traduz em uma estrutura econômica em forma de K : uma lacuna crescente entre aqueles que estão participando plenamente desse boom tecnológico e aqueles que mal o sentem. Este viés não é neutro: ● Grandes investidores e corporações em IA colhem benefícios de escala, economias de rede e propriedade intelectual, enquanto trabalhadores comuns podem enfrentar incerteza no emprego, automação e deslocamento de carreira. ● As políticas fiscais e monetárias podem ficar desalinhadas: a inflação é importante, mas também os setores que impulsionam o crescimento e os grupos que o percebem. ● Uma economia tão distorcida pode ter bolhas localizadas: altos preços para ações de tecnologia, terrenos para data centers, hardware especializado, etc., o que pode não corresponder à utilidade social ou à resiliência econômica justa. | ||||
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Bolha de IA ou transformação real? Há tensão aqui: Powell não afirma que se trata de uma bolha irremediável, mas admite que "não sei por quanto tempo isso vai durar. Ninguém sabe" ( Powell, 2025, parágrafo 16 ). Se fosse uma bolha, o que poderia desencadeá-la? ● Uma contração abrupta no investimento em IA se os retornos não justificarem os altos custos operacionais. ● Ajustes mais agressivos nas taxas de juros diante de pressões inflacionárias persistentes, tornando os empréstimos para expansão menos viáveis. ● Problemas de cadeia de suprimentos ou regulatórios que afetam hardware, energia, transporte, etc. Mas se for uma transformação genuína, o desafio será como distribuir melhor esses benefícios, gerar redes inclusivas e adaptar a educação e as políticas sociais para que o crescimento da IA não deixe para trás aqueles que não dominam esses setores especializados. Exemplos: Quem ganha agora? Pense em gigantes da indústria de chips, plataformas de nuvem e empresas que usam IA para automatizar processos. Seus investimentos não apenas alimentam a roda da economia, mas também a aceleram. Agora imagine uma pequena agência de viagens na América Latina: ela se beneficia da mesma forma? Ela pode usar IA para melhorar a logística, o marketing e a experiência turística? Sim, mas depende do acesso a capital, treinamento e infraestrutura digital. Se esses privilégios forem usufruídos apenas pelas maiores empresas, a lacuna se amplia. Outro exemplo: o consumo de luxo (roupas, gadgets, viagens exclusivas, IA em casas inteligentes) está em ascensão, enquanto setores mais essenciais (moradia acessível, transporte, saúde) estão enfrentando uma crise. Essa discrepância pode aprofundar as tensões sociais e políticas. | |||
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